卧龙电气(600580)

　　评级：推荐

　　评级机构：浙商证券

　　公司近日公告预计2008年营业收入为21.57亿元，同比增长48.11%；归属于母公司所有者的净利润为1.30亿元，同比增长26.71%。

　　电机及控制系统销售收入占公司总收入的50%左右，但铁路用牵引变压器与UPS电源均呈现较快的增长速度。电机产品的下游主要为空调，2009年销售增长未必乐观。由于国内铁路建设进入提速期，铁路用牵引变压器的下游需求在2009年及其以后的若干年年内将大幅增加，而国内3G项目的逐步展开也在很大程度上造成了网络UPS电源的旺盛需求，这两项业务有望成为未来公司利润最有力的支撑点。此外，公司及欧力卧龙被认定为2008年第二批高新技术企业，认定有效期3年，所得税按15%比例征收。

　　预计公司2009年业绩为0.60元，合理估值区间为9.00~10.20元，给予推荐评级。

　　潞安环能(601699)

　　评级：审慎推荐

　　评级机构：招商证券

　　公司产能内生性增长包括在建的屯留煤矿逐步达产、整合的地方煤矿产能逐步增加。目前的改造和在建煤矿完成后产能将达到410万吨，随着潞宁煤业整合小矿的逐步增加，产能将进一步提升至1610万吨。外延扩张则依赖于母公司的资产注入承诺。建矿五十周年的潞矿提出了打造亿吨级煤炭基地的设想，为上市公司未来的成长提供了较大空间。

　　预计公司2008~2010年产量分别为2312万吨、2623万吨和2943万吨，同比增长13.3%、13.5%和12.2%。限产、整顿、旺季因素推动短期煤炭向好。公司综合煤价预计2009年煤价下降约15%，但成本也较2008年较高的成本预期下降。

　　预计公司2008~2010年每股收益分别为2.11元、1.58元和1.86元。考虑安全费用和维简费会计政策调整，2009年业绩将达到2.27元。公司重置建矿采矿成本与采矿权成本合计18.8元，2009年市盈率相对同业也偏低，维持审慎推荐评级。