2007年12月，分众以1.684亿美元现金收购玺诚传媒。但在经济危机的大环境里，玺诚2008年表现得糟糕，未完成盈利目标。

　　“如果我能够预料今天的经济形势，我的选择就是不做（并购玺诚）。但是我也不具备这个预料的能力。”江南春有些懊恼、无奈。他对分众过去几年的扩张流露出了反思之意，“过于激进吧，比如有时候的收购价格过高。”

　　2005年7月，分众在纳斯达克上市。三个月后，就以1.83亿美元收购框架；2006年1月，3.25亿美元收购最大的竞争对手聚众；2006年3月，3000万美金收购凯威点告；2007年3月，2.25亿～3亿美元收购好耶；2007年12月，1.684亿美元收购玺城。除了这数次大型的并购，据不完全统计，分众这些年并购的公司数量近50家。

　　江南春前几次并购都旨在消灭主要的竞争对手，因此收购的效果立竿见影：竞争终结，利润率直线上升。这更坚定了他再次发动收购的信心。他恐怕没意识到，正在进行的并购游戏已近于失控。

　　资本市场的低迷与股价下跌使得分众的收购步伐在2008年戛然而止，江南春发现，自己用于并购的弹药没有了，分众如今在资本市场已不能如以往聚集人气了。

　　更重要的问题是，分众多年来专注于收购，强调外部扩张，与之相应忽视了内部管理，弊病开始显现。“除了框架和好耶，分众收购的那些团队都一般，谭智整合起来也非常累。”一位不愿透露名字的媒体公司CEO说，“作为创始人，江南春专注于卖单子，却忽略了企业运营、团队文化建设。”

　　“分众的问题是创新能力太差，除了抢占规模和份额没干别的，江南春自己说‘创意创造生意’，如果没有创意与创新，生意就不存在。分众的诞生是因为有了一个好创意，而现在被收购也是因为它已没有创新与创意。”开创室内停车场媒体新模式的马良传播创始人李舸说。

　　但江南春更愿意把导致分众目前困境的原因归咎于大环境的恶化，“可能我们对全球经济的看法、对中国经济的看法都过度乐观，在过去的几年中没有遇到过这种经济形势，所以一旦出现变化，很多的挑战就暴露出来。”

　　当新的增长点被意外扼杀、原有的楼宇液晶业务被分析师认为“过度成熟”而缺乏增长空间，新的并购又无从下手时，江南春选择了一退再退，先是从CEO退回到董事会，现在干脆从分众退到了新浪。