阶段性风险正在加大

　　中小市值个股展开回调，石化双雄等大蓝筹也显露放量冲高迹象，虽不能就此断定本轮反弹即将夭折，但是在一定程度上冲高后的风险正在加大。

　　一是近期市场获利盘丰厚。中小板综指从去年10月的最低点算起，短短两个多月时间涨幅已超过50%，板块中25只个股同期股价翻番，东方雨虹和川大智胜两只次新股三个月里上涨幅度超过200%。

　　二是市场估值尤其是中小板估值水平明显上升。截至本月初，中小企业板市盈率为24倍左右，而全部A股的市盈率仅为15倍左右。再看看最近一段时期两市涨幅靠前股票的市盈率情况，包括西藏矿业、中路股份、外高桥、东方雨虹、川大智胜、衫衫股份、包钢稀土、四创电子、长春高新、江苏国泰等在内的10只近期牛股，截至目前的平均市盈率竟然超过了800倍！杜泉

　　休整后仍会震荡上行

　　周一大盘表现高开高走，冲高回落强势震荡整理行情，上证指数跳空高开承接上涨惯性一度突破2000点整数大关，无奈带动大盘走强的权重股未有进一步高举高打，使得股指回落强势震荡整理。趋势上显示大盘在多项利好政策促使下出现突出重围破茧而出，同时得到量能配合。后市来看，节前大盘继续延续震荡上行节奏。陈晓阳

　　把握热点转换的跷跷板

　　从最近五天的资金流入情况来看，中信证券、民生银行、浦发银行、招商银行、中国石化、兴业银行、武钢股份、中国平安、中国太保、建设银行等十只个股分列于资金流入前十名。而从五天的资金流出情况来看，只有中国中铁、中国联通、中国铁建、广深铁路以及中国铝业等权重股遭遇减持，其余被减持的个股基本都是中小盘个股。总的来说，近期大资金的关注方向从中小盘个股转移到了指标权重股上面来了。

　　笔者认为，在外围市场没有明朗的情况下，在国内企业处于业绩下滑的时候，大盘即使走出了局部性牛市，也不会太强势。目前大盘连收4根阳线，当心周二调整。六月冬眠

　　成交量不是限制上升空间

　　昨日股市再次高开后上涨，盘中终于突破2000点大关。但指数繁荣的背后其实是大面积个股的调整，深圳市场尤为明显，石油双雄以及银行股成为上涨的主要动力。昨天追高的人，账面究竟能够实现多少盈利呢？笔者认为，成交量持续不足限制了行情的纵深发展，过节期间持有现金仍是更保险的作法。此外，即将公布的经济数据，未必像有些人想得那样出现了大幅好转。程程