最新公布的私募基金排行榜上显示，石波操盘的尚雅三期以100.05%的收益位居榜首。而其掌管的另一只信托产品——尚雅四期也以96.16%排在次席，更值得一提的是，后者仅在4月份的收益率就高达44.51%。能做到今年的收益翻倍，石波的选股能力的确过人。那么他的选股、投资思路有何奥妙的地方值得我们浙江的投资者借鉴呢？

　　但没想到，采访石波可谓是几经曲折。周三，记者好不容易联系上石波，不巧的是石波当天忙于招聘新员工，石波表示，这是公司为下一步扩张储备人才。周四晚上，记者按预约好的时间再次联系石波，没想到其手机一直处于关机状态。事后得知，石波此时正在飞往北京的班机上。周五上午，记者终于逮住了这个大忙人，“对不起，昨天实在很抱歉。”石波首先对周四爽约之事表示了道歉。在电话里，石波表示，目前A股市场正处于一个结构性牛市之中。而对其取得了令人艳羡的投资收益，石波却是轻描淡写，“投资其实也很简单，前几个月取得了较好的回报，关键在于看准了经济发展的新趋势，走在市场前面重仓投资新能源公司。”

　　低碳经济板块

　　有“钱途”

　　主持人：今年以来你掌管的信托产品尚雅3期的收益率均超100%，居阳光私募首位。您认为主要抓住了哪些机会？

　　石波：关键在于我们抓住了新能源的机会，看准了方向，并且走在市场的前面。4月份新能源板块的持续走强，也就给我们的信托产品带来了较好的回报。此外，我在市场低迷的时候没有放弃，仓位一直较重。因比较看好低碳经济所带来的投资机会，对这一主题也是我们相对重仓，当然中间也做过一些结构性的调整。

　　

　　主持人：您为何敢重仓新能源？不怕出现像10年前的科技股行情一样的大泡沫？

　　石波：我认为，低碳经济、新能源是未来的大方向。年初以来，我一直在研究奥巴马，并有了一个发现——新能源革命正在来临，将远比10年前的信息革命更加轰动全球。按熊·彼得的理论，拯救经济萧条的唯一办法是变革，而新能源革命最终将会把人类从“高耗能高排放和高污染”的经济发展困境中拯救出来，从而确立未来可持续发展的低碳经济发展路径和发展模式。

　　而前不久的博鳌论坛的论题显示，全球经济在金融危机之后进入一个结构调整的阶段，低碳经济是全球经济结构调整的大趋势。周四，国家领导人再次强调我们国家要推进新能源产业化，培育新的经济增长点。

　　A股处于结构性牛市

　　主持人：A股市场目前的现状如何？从1664点反弹至今，涨了千点，有人说行情仍将继续，有人则认为反弹已经结束，您认为目前市场估值处于一个什么位置？

　　石波：我认为目前的市场是一个结构性牛市，反映的也是我们国家的经济结构变化。新能源主题之所以能得到市场的追捧，表示市场对新能源的未来充满期待。

　　我们是从产业资本的思路来看问题，从企业价值的角度来看投资的对象。我不会在意二级市场每天的涨跌，但我会关心我投资的公司的一些消息。与银行等蓝筹股相比，我更喜欢新能源公司。因为银行的市值太大，未来发展的空间当然就小。相对来说，新能源公司的规模较小，未来发展的潜力就大。

　　而高碳经济如钢铁、汽车、电解铝等，一方面是高耗能，另一方面则是产能过剩的问题，这些行业一复苏，产品价格一上涨，就必然要面临行业产能过剩的问题。从产业资本的角度来说，这种投资回报率太低，不合算。也因此，我们不看好这些行业。

　　当然，新能源投资主题是收益大，风险也大，是结构性的机会。这一点投资者要引起注意。

　　如何找到好公司

　　主持人：不管以前在华夏基金，还是现在做私募，你一直强调价值投资。你经常谈起巴菲特的一句话——“要以便宜的价格买入伟大的公司”。请问，您认为什么样的公司才是好公司？您是如何发现这样的公司的？

　　石波：好的公司首先必须有一个创新的商业模式。像当年的国美苏宁这种大卖场，他们的经营方式和传统的百货不一样，所以它的规模越大，价格越便宜，竞争力就越强。其次，管理层要有清晰的发展战略。如云南白药的管理层是产品战略的艺术大师。第三，卓越的管理品质是最重要的。如万科可以把垃圾堆旁边、飞机场旁边的房子卖出去，这家公司是一个点石成金的公司。其实投资最核心的是投资一个人的灵魂。你看公司，你要通过公司看到公司背后这些人，他们有没有追求，有没有理想，有没有诚信，是不是很透明，那么投资这样的公司就是抓住了公司的核心。不过，我更喜欢的是在拐点行业内寻找好公司。

　　我眼中的好公司还需是掌握行业核心技术和核心价值，如汽车产业链的核心就是发动机，新能源产业链的核心就是电池。这样的公司还需具备极高的毛利率，极高的市场占有率，极高的资源拥有量和极高的成长性，所以我们看企业一定要看它的行业市场占有率和毛利率，看它是否掌握核心技术，是否拥有垄断资源。这样的公司我称之为拐点行业内的支点公司。

　　

　　主持人：听说为研究新能源汽车，您还专门跑到上海、北京的汽车公司了解信息，还到天津18所调研。有这么回事么？

　　石波：有。我们是领先于市场的。我认为我们现在抓住了拐点，就是低碳经济与新能源革命的拐点。经过一番调查，新能源汽车是什么模式，电池行业的现况如何，我们取得的资料是领先于研究员的。

　　新能源板块淘金策略

　　主持人：新能源称得上是您的最爱，那您觉得新能源产业链中哪些是最有投资价值呢？

　　石波：都看好。比如电池技术，它的突破是新能源产业链的核心。电池是各种新能源和电网的储能工具，也是给传统的汽车换心脏的过程，电池取代燃油发动机被称为第五次工业革命。我国是世界第二大电池生产国，又有锂矿资源，新能源电动车、客车和轿车的产业化进程加快，必将拉动整个电池链十倍速度扩张。如果2012年中国制造100万辆新能源汽车，那至少新增3万吨碳酸锂需求、10万吨电解液需求。

　　主持人：目前看来，新能源相关个股涨幅都不少，您如何看待新能源的投资机会？

　　石波：价值投资是我们的长项，但我们也崇尚成长投资。尽管我长期看好新能源，但如果今年新能源的涨幅很大，明年肯定不会大规模持有，就像钢铁行业可能已经涨了三年，但股票市场一年就反映了，所以，我们会实施动态的调整。为此，不建议个人投资者去投资新能源行业。同时，有一点我要提醒的是，现在仍有投资者在追踪4万亿元的投资计划去投资，但实际上不少相关股票的价格实际上已经反映了，如铁路、水泥等。投资不能看后视镜，一定要打远光灯，看远处。

　　嘉宾名片

　　石波，曾有“华夏三剑客”之称，原华夏基金管理公司投资副总监，所管理过的兴科基金（拆分为华夏蓝筹）是中国目前最大的基金。两年前，转身投入私募基金业。现任上海尚雅投资管理有限公司总经理。被美国《福布斯》杂志评为2006年中国优选基金经理。