北京时间１０日凌晨，纽约市场主力原油期货合约收盘位突破７０美元，这是自去年１１月４日以来的新高，１１日纽约市场油价继续上攻，收报每桶７２．６８美元。短短半年之内，国际原油期货价格翻了近一番，专家分析指出，充裕的流动性、美元大幅贬值以及原油供给不足的累积效应是导致这一轮上涨的主要因素。

　　流动性充裕

　　引发油价上涨

　　国家信息中心预测部宏观经济室主任牛犁在接受新华社记者采访时指出，支撑这一轮油价上涨的一个重要因素是全世界范围内的流动性充裕。

　　国际金融危机爆发以来，各国大规模的救市计划纷纷推出，大量资金流入市场。在流动性不断充裕的情况下，实体经济略微止住了持续下滑的势头，从各主要经济体最近公布的ＰＭＩ及消费者信心指数等经济先行指标来看，大规模的救市措施已经产生了作用。人们对经济复苏的信心对国际油价起到了支撑作用。

　　然而，虽然经济下滑的速度有所遏制，但全世界范围内实体经济的疲弱状况并没有发生根本性的变化。牛犁指出，在这样的宏观环境下，一方面大量资金进入流通领域，另一方面，实体经济依旧处于疲弱状态，这种不匹配的状况促使一部分资金流入资本市场，原油期货交易市场的流动性随之充裕，油价持续走高亦是受此影响。

　　美元贬值

　　增强原油避险功能

　　以美元计价的国际原油期货价格始终与美元价值存在明显的负相关关系。随着美国政府大规模购买国债，美元大幅贬值的态势明显。根据最新的统计数据，美元的月度贬值幅度已经达到１１．７％，其对加元和欧元的贬值幅度也全超过了１０％，这种情况直接导致了国际原油价格的上涨。

　　牛犁表示，美元的大幅贬值以及流动性的增加，在全球范围内加剧了通胀预期，此时，原油的避险功能开始更多地引发投资者以及投机者的注意。原油期货市场的投资活动开始进入新一轮的活跃期。

　　供给紧张的

　　累积效应释放

　　除了美元贬值及资本市场活跃的影响之外，国际原油供给的持续紧张也是导致近期国际油价上涨的主要原因之一。

　　根据国际能源机构对今年全球原油需求的最新预测，预计日需求量为８３３０万桶，比去年减少２．９％。

　　在此情况下，沙特最近表示，由于国际市场原油需求持续减少，沙特计划于今年年底前再放弃１５口油井的钻探。预计到２００９年底，沙特在钻的油井数量将从目前的１１５口减至１００口左右。

　　牛犁分析指出，受国际金融危机爆发以来的供求关系影响，一度大跌的国际原油价格加强了石油输出国组织（ＯＰＥＣ）的限产力度。一些高成本油田被关闭，许多在建中的新开发项目被中止。虽然国际市场的整体需求并没有明显的回升，但持续回落的供应量依旧加剧了原油供给的相对紧张。供给持续减少的累积效应已经成为推高国际油价的重要因素。罗宇凡