本报实习生　张蝶兰　本报记者 刘芫信

　　上周五，中国南车大股东抛出10亿元增持计划，自5月出现的增持潮再起。至周四，本月A股市场上股东增持数量已达9家，增持金额近2亿元。统计显示，自5月以来，公告股东增持股票的有30余家公司。

　　2008年在股市经历腰斩之后，大股东、高管们纷纷增持股票，至11月，共有150余家上市公司出现增持，对于这一现象，《钱经》做了一次特别报道《抄底跟着大非走》。随后的市场用事实表明，跟着大小非抄底比较靠谱。这一次，大小非们能否再一次踏准市场节拍，而跟着他们抄底，是否会有“肉”吃呢？

　　股东增持 坚持越跌越买

　　4月中旬，大盘大跳水，掀起一轮调整。而在五月开市之后，就陆续有公司的大股东和高管增持股票，而且是越跌越买。据不完全统计，5月份有超过20家公司出现增持，这些股东们共花去32亿元。其中长江电力大股东中国长江三峡集团公司最为豪爽，一次性掏出了14.28亿元的真金白银，名列增持各公司之首。而国电电力、中金岭南、青岛海尔、上海金陵等公司的增持额度也都超过了2亿元。

　　在6月份市场持续盘整时，增持的公司数量连续下降。而随着6月底大盘破位跌至2300点附近，掏钱买自家股票的股东又多起来了，仅7月1日、2日两天，就有5家公司公告股票增持，其中最引人注目的便是中国南车，控股股东南车集团于7月1日增持公司股份200万股的同时，并计划投入10亿元进行增持。浙股精工钢构的控股股东浙江精工建设产业集团也加入了增持的队伍中，自6月1日至7月1日共买入公司股票773.93万股。

　　柳化股份、金地集团等公司的高管表现也引起了市场的关注，如柳化股份包括董事长在内的10名高管在5月13日至6月4日期间共掏出3170.4万元买入307.3万股。除了已经公告的30余家公司，中国太保、南京医药、金陵药业等公司的高管也都在悄悄增持。

　　无锡金百灵的孙皓表示，5月份股东共增持32亿元，一举创2008年10月份以来的新高，7月又频频出现增持。这说明，大盘点位越低，股东尤其是大股东增持就越积极。

　　市场跌势不止，产业资本为何敢逆势买入？7月1日，三一重工董事、高级副总裁赵想章公开表示：“在这个时点增持，主要是因为公司股价与价值之间的差距较大，希望通过增持给市场传递一个信号，给投资者以引导。”兴业证券分析师吴华表示：“相信大股东增持前，必然做过相关测算和详细思考。从产业资本的眼光来看，三一、南车等个股目前的股价已经低估。”

　　增持潮后，新行情是否再现

　　2004年至今，A股市场共发生过两次增持高峰，第一次发生在2005年8月至2006年12月间，当时上证指数波动区间在1000点到2000点之间，处于大牛市开始的初期阶段；第二次发生在2008年下半年，之后市场在2009年上演了大级别反弹行情。如今增持潮再次出现，大盘能否摆脱颓势，出现较好的反弹行情呢？

　　孙皓认为，随着全流通的到来以及股指期货时代的开启，A股市场未来的波动频率将逐步减弱，大级别行情出现的难度加大，因此尽管股东增持潮能够预示底部的到来，但市场出现此前两次增持潮带来大行情的可能性不大。

　　博江基金研究总监谢昌国认为，产业资本增持是比较积极的信号，表示市场低估了公司价值，不过由于是下跌过程，每次产业资本增持均出现一定幅度的惯性下跌，这次也不例外。此外，金融股历来是大盘是否见底的关键指标，而本轮调整造成A股大幅贴水H股，这属于历史罕见。这种情况下，大盘继续杀跌空间有限，中长期看，目前这个底部区域逢低布局后需要的只是时间和耐心，大盘的反击是值得期待的。

　　广州私募吴国平表示，在市场低迷之时，信心比黄金更重要，大小非此时的增持显然是一种提振信心的表现。历史往往会重演，既然过去演绎过增持潮后的好行情，现在市场经过大幅调整后，出现一波较好的反弹完全有可能。

　　在增持股中寻机会

　　孙皓告诉记者，他的研究发现，被增持公司往往有着共同的特点，一是公司股价今年以来出现大幅下跌，三一重工今年来最大跌幅达到34％；其二是这些公司大多是绩优股，如中金岭南一季度净利同比增长超过10倍，建发股份业绩增长达两倍，海信电器在去年业绩增长一倍后，一季度业绩再增近六成等等。他还总结出一条经验：被增持的公司往往能够率先企稳走强。如宗申动力和柳化股份等股东增持个股，在增持公告后的走势至今明显强于大盘。

　　安信证券认为，有类增持股有望能带来超额收益：大股东有增持承诺，且上市公司有再融资计划的公司，这种情况下大股东将逢低增持以保障再融资顺利进行，这样的公司有国电电力和瑞贝卡。

　　华泰联合证券分析师冯伟研究2005年以来的增持行为后发现，个人增持和高管增持相较公司增持股价表现更好。他认为，目前宏观经济处于滞涨期，建议关注高管增持类个股，有望获得超大盘的收益。从今年的增持情况来看，浙股美欣达值得留意。

　　在建议投资者关注增持股的同时，孙皓还提醒，尽管大盘出现了较大幅度的调整，但一些中小板的高管们仍义无反顾地套现。如大盘在2400点附近盘整时，拓邦股份的董事长、实际迭制人武永强却通过大宗交易低价甩卖60万股，套现近800万元。实际上，套现的背后也反应出这类个股股价已经透支了成长性，后市需警惕。