纵观中国股市，一些资不抵债的、玩弄“二一二”（即亏两年，盈一年、再亏两年）的ST、*ST股票甚至可以炒到十几元，甚至数十元。

　　据统计，截至11月30日收盘，目前沪深两市140家ST、*ST股票中，有22家公司股价超过10元，其中5家公司股价超过20元。

　　股价排名ST板块第一的ST高陶11月30日收盘价为34.11元，静态市盈率高达352倍。排名第三的ST合臣11月30日收盘价为每股24.88元，而ST合臣今年三季度每股收益为负，支撑其股价的就是资产重组。

　　更有甚者，ST四环上市18年以来，公司曾6次更换大股东，6次重组，10次更换证券简称，两度被ST，主业从化纤转向毛纺品，又从毛纺品转向生物医药，之后又进军房地产和文化传媒产业，今年9月又转向了煤化工。ST四环股价也伴随着一个个重组消息大幅波动，价格先从低点3.85元，暴涨到29.06元，至今股价依然站在12元之上。

　　业内人士分析认为，由于人为控制新股发行上市节奏和审核，加上退市制度不完善，很多有上市融资需求的企业长期无法通过正常IPO上市融资，不得不花大代价借壳上市。加上部分ST股票被借壳后形成了“一夜乌鸡变凤凰”的效应，使得大量投机资金扎堆在ST股上，也使得许多ST股票价格甚至远远高于一些盈利稳定的绩优股股价，最终在A股市场形成一股投机炒作之风，劣币成王，价值投资理念难以形成。