煤炭股近期强势的主要原因是整体估值相对较低，在股指处于高位时有一定的安全边际。煤炭股的估值不但明显低于市场的平均水平，而且也明显低于国外同类公司的定价。但是随着煤炭板块股价大幅上涨，在估值优势得到一定削弱后，持续上涨的动力并不足。

　　一季度煤炭市场价格将维持高位运行，从今年的全国电煤供需衔接会的情况来看，2007年的合同电煤价格再次上涨了30元/吨，预计未来一段时间国内煤炭产品价格将继续维持高位。但是进入二季度以后，随着天气逐步转暖，煤炭需求将继续降低，耗煤量与年初高峰时相比呈递减趋势，煤炭供给将进一步宽松。3月份末，煤炭供求已进入相对淡季，产量和价格均呈下滑的趋势，可供市场的煤炭资源也略有增加。因此，二季度煤炭市场的价格将处于一个季节性波动的局面。

　　从中长期来看，虽然随着国家对煤炭行业的宏观调控效应逐步显现，煤炭投产速度将会逐步放缓；而下游的煤炭需求仍然会维持较高的水平，因此2008年下半年开始煤价可能再度提价。但幅度将不会高于今年涨幅，2008年随着新矿井投产加速，以及需求放缓，煤炭价格可能难以持续上涨。

　　同时，今年以来煤炭工业政策发生了一系列新的变化，新的煤炭成本核算办法，将改变过去成本只计开采直接成本、而对资源动用、生态破坏和安全成本不予计算的办法，企业缴纳或提取的矿业权价款、煤炭可持续发展基金、矿山环境治理恢复保证金、煤矿转产发展资金等都要计入生产成本，成本的增加也将削减盈利空间。

　　另一方面，上市公司参与资源整合主要是通过母公司进行的。煤炭行业最为可行的整合方案可能是资产的逐渐注入。从上市公司的产量与母公司规划的产量来看，煤炭上市公司未来产能具有较好的成长性。预期的资产注入将带来煤炭上市公司估值的提升。

　　余凯