■本报通讯员 周明露

　　

　　昨天你在琢磨做服装生意，今天坐火车偶遇一人，他有100万元正想投资服装，于是你有了启动资金。像这样“天上掉馅饼”的好事被经济学家称为“天使融资”。

　　不过，事实上天上是不太会掉馅饼的，中国众多的中小企业正在为融资犯愁。日前，浙江大学经济学院MBA高级研修班上，在银行、证券、基金等领域有10余年工作经验，现任国务院发展研究中心金融研究所副所长的巴曙松教授，给学员们讲解如何正确认识和破解中小企业融资难。

　　长三角这样富裕的区域，

　　为什么仍然融资难？

　　有资料表明，中国企业的平均寿命是7～8年，而中小企业只有3～4年。除了企业体制、经营理念和管理水平的局限，融资难一直是重要因素。

　　巴曙松认为，长三角作为中国金融最活跃地区之一，是中国信贷业最发达的区域，也是盛产“草根企业”的地方，但长三角的草根企业同样难以在融资上有所突破。一些企业不得不另辟蹊径，有的转向“地下钱庄”，高利借贷；有的投身海外资本市场，以缓解资金“贫血”，突破成长“瓶颈”。

　　为什么会出现这样的状况呢？他提出，企业融资长期向国企倾斜，一直是资源配置上的一个怪圈。民营经济是中国经济最活跃的部分，但中小企业在市场融资中一直被边缘化，无论是银行还是资本市场，都没能为他们提供理想的融资机会，中国缺少定位于为中小企业服务的中小银行。当然，另一方面，中小企业自身问题也很多，如负债率高、效益低，导致银行对中小企业的风险状况很难预测。

　　红高粱面馆倒闭的启示：

　　再缺钱，也不能饥不择食

　　棋经曰：“夫棋始以正合，终以奇胜，最要变通，不宜执一。”下棋，既要布势，也要求点。巴曙松觉得，如果中小企业能在良好运营的基础上，“擦亮眼睛”不断寻找适合自己的融资机会，一定会有收益的。

　　1995年有人在郑州开了一家叫“红高粱”的面馆，开始生意很好。这位生意人试图快速扩张，然而钱从哪里来？他想出了一个办法：“卖卡”，一张会员卡2000元，到年底给持卡人每张卡发50元“工资”。这一招很快为他吸引来3000万元资金，但是到了1998年，连锁面馆负债达3000万元，此人也因此被判刑。巴曙松说，融资不能“饥不择食”。

　　企业融资不是“圈”到钱越多越好，什么时候需要融资，需要多少资金，应当根据企业发展阶段决定，一个只需要50万元的企业，如果一下子拿到50亿元的话，其经营者势必头脑发热，到处投钱，很可能给企业带来灭顶之灾。

　　如果银行信贷、企业上市比较难，可以尝试个贷公用，就是通过个人信用从银行贷款供企业使用，适合于刚起步的小企业；将融资与融物结合起来，不必冒风险投资大额固定资产，可以采取租用的形式；通过票据融资、采取职工持股计划融资等等，这些都是既不违反国家政策，又能快速获取现金的办法。国外的中小企业会灵活使用很多种融资方式，但是国内企业用得很少。

　　“草根银行”的经验：

　　放不放贷问邻居

　　在美国，中小企业30～40％的资金是由基层金融机构提供的，如信用社、储蓄协会、社区银行。巴曙松认为建立发展草根性的银行和社区银行，是解决民企融资难的好出路，也是最优化和市场化的途径。

　　他举了个例子，浙江台州的两家草根性银行，台州市商业银行与泰隆城市信用社，就非常成功地解决了中小企业的融资困境。它们有2万多个客户，主要都是中小企业，平均50万元的信贷额度，年利息7～8％，而且它们摸索出一套经验，在授信时不光用企业资产抵押，法人代表的私有财产也可以拿出来抵押；审批放贷时，它们会进行实地调查，向邻里打听情况，比如，如果调查到这老板有周末去澳门赌博的习惯，银行肯定不会贷款给它。

　　股权融资也是不可忽视的重要方法。如果说银行贷款是企业的负债，那么通过股份融资则是企业的资本。深圳的中小企业创业板上市的门槛是5000万元。巴曙松觉得，其实这不适合真正意义上的中小企业，将来发展区域性的证券交易中心可能是一种趋势。很多年前，山东淄博曾经有过这样的尝试，当地水泥厂上市后，老百姓争先恐后去买它的股票。为什么？厂里的职工都是老乡，知根知底。每天去看看厂里出了多少车、每车装了多少袋水泥，就可以算出这个季度的收益。