１９５９年，费尔普斯拿到博士学位，也在著名智囊库兰德公司找到了第一份工作。当时，兰德公司网罗了一大批青年精英，日后他们中的许多人获得了国际知名度。

　　不过，费尔普斯发现，他并没有兴趣投身于此，他在业余时间做的事情比专职工作更有意义。费尔普斯决定重返学术领域。机缘巧合，他于１９６０年回到母校耶鲁大学，全身心投入宏观经济学研究。

　　费尔普斯在耶鲁工作了５年半，这段时期是他学术研究的奠基阶段。费尔普斯对好几个经济领域都有兴趣，并撰写了大量论文，但他发现自己对货币领域的研究更具独创性，自己也在研究中得到很多乐趣。

　　由于研究成果斐然，费尔普斯还于１９６２年至１９６３年受邀前往麻省理工学院（ＭＩＴ）作访问学者。当时正值ＭＩＴ经济学科的“黄金岁月”，经济学界泰斗保罗·塞缪尔森在此执教。费尔普斯还在ＭＩＴ与其他人共同上一门“资本理论”课。按照费尔普斯自己的回忆，他自己从中受益与学生一样多。

　　几年工夫，费尔普斯已经成为拥有国际声誉的经济学家。但他并不满足，他希望把研究更进一步，不是研究已有经济模型不为人注意的含义，而是独立提出关于经济运行的解释。

　　１９６５年，宾夕法尼亚大学和西北大学都愿意聘费尔普斯为终身教授。美国中西部的气候曾给童年时代的费尔普斯留下了过于深刻的印象，再加上他更愿意住在纽约附近，因此他选择了宾夕法尼亚大学。此后，费尔普斯迎来了他创造性学术研究的黄金十年。