当前，随着新股的大量发行上市，机构投资者正在享受一顿美妙的盛宴。目前，新股的发行制度是2006年9月证监会颁布的《证券发行与承销管理办法》。《办法》规定，包括公募基金、保险资金、券商、QFII等在内的多家机构，在新规定都将享受“多账户”的配售待遇。而且，机构还可以通过网下配售另外得到20%～50%的股份新股。

　　按照上述规定，机构类同于申购新股数量没有上限。在理论上，少数机构能利用资金优势在新股发行的过程中垄断和控盘每一只新股。由于这些机构能直接从一级市场获得大多数筹码，在二级市场上市时，可以合谋通过对倒推高开盘价，然后再分别派发，由此获得超额利润。

　　交易所统计显示，2007年新股上市首日平均涨幅为191%，网上中签率平均为0.3%，假设全年参与新股申购40次，则全年获得收益率约为23%，这是一年期存款利率的5.9倍。对以贷款融资申购新股的投资者而言，其收益率也高达15.71%。

　　2007年虽然IPO规模创历史新高，但网上中签率平均只有0.3%，较2006年降低四成多，这样中小投资者是很难在申购新股时中签。如中石油IPO申购冻结资金超过3.37万亿元，网上中签率仅为1.94%，投资者要保证中签，需要至少86万元以上。而申购中国神华要保证中签则需要高达155万元以上的资金。2007年12月21日上市的东晶电子(002199)网上中签率0.0142%，理论上需要动用3000多万元资金才能中500股。

　　筹码过度向机构手中集中，也导致在随后的交易过程中，市场各主体博弈能力严重不均衡。