有读者问我,既然觉得去年瘦身过度,为何不重开那些被关闭的分行,请回那些被裁的员工,这样不是胜过口头上向他们致歉吗?
其实,最近我们已把一些暂停营业的分行重开,并尽量请回那些早前被裁的员工。然而,我们的步伐仍是谨慎的,我们的规模仍与高峰期有两成左右的距离,谈不上恢复扩张。
我们采取这样的策略,一方面是基于我们对未来形势的估计,另一方面亦基于上次瘦身的不良感受。
我承认,之前我的确没想到房地产市场的交投量会恢复得这么快,但我依然认为,之前我对实体经济的预测基本上没有错。我并不认为世界的经济能在短时间里真正恢复增长,失业问题将会进一步恶化,一般人的收入水准还会下降,而对大部分楼宇的用家来说,他们负担楼价的能力正不断在削减;单靠投资者对以地产作储存财富方式的偏好,是没有长远前景的。因此,房地产市场及股市现时出现的,只是一次较为强烈的技术性反弹,而非重新进入牛市。
今次全球经济出现的问题是结构性的,而非周期性的,不可能这么快就完成结构性的重整。如果这么快经济又开始复苏,可能不一定是好事。这可能表示经济结构还未真正重整,矛盾只是重新被掩盖起来吧了。可能再过两年,矛盾又再爆发,而且会弄得比今天更难解决。
以中国为例,如果来自欧美各国的订单又再增加,中国就很难改变原先那种过分倚重出口的产业结构。穷则思变,顺则照行旧路,世事总是这样发展的。要中国的产业结构出现彻底地转变,必须让原有的产业模式长期陷于困境,在走投无路的环境下,人们才愿意冒风险作新尝试,结构重整才会取得真正成效。
依我观察,今次金融海啸已逼使西方的经济非做较大的结构性整顿不可。这种整顿不可能在一两年内完成,不到2011年,世界经济都不容易出现真正转机。现时在实体经济最多只是滑坡速度放缓,将来也不会出现V型反弹,市底可能像一个平扁的镬型,复苏的速度会非常缓慢。
至于投资市场(包括楼市),则有机会出现由多个W型组成走势,即虽然大上大落,却无法积累真正的升幅。若果投资不得法的话,可能左又吃一巴掌,右又吃一巴掌,动辄得咎。因此,我不敢把现时的交投兴旺视作可以长期维持的现象。
所以,我在公司是否应该大事扩张的问题上,持较为审慎的态度。我们会尽量以现有规模,透过提高营运效益去多做点生意,而不会轻率去扩张规模。上次公司瘦身,被指责为不负社会责任。这个印象非常深刻,我不想再犯同样错误,所以在扩张问题上,还是谨慎一些好。